ここ数週間、ペルシャ湾と紅海の石油の流れの回復に関する報道が見出しを占めた。しかし原油価格は上昇するばかりで、バレル数だけではすべてが正常に戻ったと世界に納得させるには不十分であることを示唆している。そうではありません。
最新のKplerの統計によると、10月の中東からの石油輸出総額は、米国とイスラエルが2月末にイランに先制攻撃を開始する前よりも実際に増加している。ロイター通信のロン・ブッソ氏の報道によると、ホルムズ海峡だけからの流出量だけでも、今月の流出量は日量平均1170万バレルで、9月の日量980万バレルから増加し、戦前の平均である2月の日量1450万バレルに近づいていると、クプラー氏は推定している。
しかし、これらの数字は多大な努力、支出、リスクの産物である。なぜなら、ペルシャ湾からの石油輸出の回復に関する報道がこの地域からの唯一のニュースではないからだ。もう一つの大きな進展は、イランによるタンカーへの攻撃の強化だ。英国海事貿易作戦のデータとイランイスラム革命防衛隊の声明によると、10月最初の20日間にホルムズで少なくとも25隻の船舶が衝突された。しかし、これらの事件を追跡している報道機関は、さまざまな理由で多くが攻撃を受けたかどうかを報告していないことを指摘しており、その数はさらに多く、40～50隻もの船舶に達する可能性があることを示唆しています。これらのほとんどはタンカーです。 関連：ブレント原油が5カ月ぶりの高値を記録する中、中東の現物原油が下落
一方、Kpler自身も今月、ストライキの影響でホルムズ経由のタンカー輸送が激減したと報告した。 「海峡を通過する原油量は前週の戦時中の最高値から27％減少し、少なくとも日量1,010万バレルとなった」とKplerアナリスト2名が10月初旬に報告したが、同社は10月6日に海峡を通過した商品輸送船はわずか7社しか数えていなかった。アナリストらによると、これは７月下旬以来の最低の数字だという。
さらに、ロイター通信は今週初め、Kplerのデータに基づいて、過去2週間だけで少なくとも18件のタンカー攻撃があったと報じた。同社は今週初め、ペルシャ湾からの原油の日平均流出量が２週間前の「日量２０００万バレル以上」から８５０万バレルに減少したと報告した。これは輸出率のかなり急激かつ大幅な低下である。
同じ情報源からのこの種の矛盾したデータは、特にタンカー攻撃に関する報道が絶え間なく続いている場合には、中東からの石油供給に対する安心感にはあまり寄与しない。一方、ペルシャ湾から出てくる石油の多くは瀬取りで輸送されており、そのため運賃が記録的な高値にまで上昇し、その水準が維持されている。これは非常に深刻な問題となっているため、トランプ大統領はオマーン沖でのSTSの拡大による石油運搬船不足を緩和するために、ロシアの石油輸送に使用される一部のタンカーに対する制裁を解除することを検討していると言われている。
しかし、それは役に立ちません。なぜなら、いわゆる影の艦隊タンカーの供給も限られているからです。なぜなら、彼らはその制裁された石油の輸送に忙しいからです。ブルームバーグが今週初めに引用したように、S&Pグローバル・エナジーの海運分析・調査グローバル責任者ラーフル・カプール氏は、「制裁緩和は、直ちに使用可能な主流タンカーの輸送能力と同等ではない」と述べた。 「現実的に主流の取引に戻ることができる船舶の数は、制裁対象の船舶全体よりも大幅に少ない可能性があります。」
これらすべての要因が作用しており、米国とイランの和平合意の可能性は現在も3か月前と同様に遠くなっており、少なくとも先物市場で価格が上昇しているのは不思議ではない。ブルームバーグは今週、現物市場の価格は実際に下落していると報じた。その理由は、タンカー攻撃にも関わらずホルムズ島の流出で悪名高いリバウンドが起きたことと、タンカー料金がわずかに下がったことであり、これは非常に歓迎すべき展開である。
マレックスの上級商品アナリストはブルームバーグに対し、「ヘッドラインリスクは依然として多く存在する。石油在庫はかなり低く、現在の力学を考慮すると再構築するのは難しい」と語った。ライアン・フィッツモーリス氏は、エルニーニョ現象が期待どおりであれば、今冬の暖房需要はまだ減少する見込みがあると付け加えた。暖房需要が減れば、価格もいくらか緩和されるだろう。しかし、天候に賭けるのは最も健全な戦略ではないため、少なくとも年末までは価格が上昇する可能性が高い。
中東における最新の動向が示しているのは、ホルムズ島閉鎖のような深刻な問題であっても、常に回避策があるということだ。しかし、これらの回避策には代償が伴い、通常の業務に代わるものではない。いずれにせよ、世界はエネルギー安全保障におけるこの新たな状況に適応しつつあります。本当のところ、それ以外に選択肢はありません。
Oilprice.com の Irina Slav 著
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