ウォール街のアナリストは2026年にAIの構築に「買い」の評価を積み上げた。彼らが無視した銘柄の業績は好調だった。
パイパー・サンドラー首席投資ストラテジスト、マイケル・カントロウィッツ氏によると、アナリストの「買い」評価で最大シェアを占めるS&P500種(^GSPC)銘柄は、今年のほとんどの期間で最小シェアの銘柄に後れをとっているという。前年比で測定すると、これはパイパーのデータでは1995年以来3番目に悪い伸びだ。
カントロウィッツ氏は水曜日の顧客向けノートで、「売り側の最も支持されている銘柄は、2026年の大半において、最も支持されていない銘柄を下回るパフォーマンスを示している」と述べた。
今週はそれがどのようなものかを示しました。アルファベットは史上最悪の月となり、インテルは1974年以来最悪の日となり、ビッグテック企業の決算でAI支出に対する懸念が再燃したことで、ナスダック (^IXIC) は1日として6月以来最大の下落となった。
これを合計すると、Yahoo Finance の計算によると、AI 取引は 10 月 6 日以降、金曜日だけで約 1 兆 6,000 億ドルを含む約 5 兆ドルの市場価値を失っていることになります。パイパー氏のお気に入りの2社であるエヌビディアとアルファベットはそれぞれ約8,350億ドルを削減し、総額のおよそ3分の1に相当する。
残りの市場は持ちこたえている。 Yahoo Financeの対象となる他の625の米国大型株は、イーライリリー（LLY）、ウォルマート（WMT）、エクソンモービル（XOM）を筆頭に、同じ期間で約1兆3000億ドルの利益を上げた。それはウォール街のお気に入り企業の低迷であり、1か月で終わります。
パイパーは指数の 11 セクターのそれぞれの上位と下位から両方のグループを選択しているため、これは他のすべてに対する技術ではありません。
不況がより深刻になったのは2001～2002年と2010年の2回だけだ。いずれも市場の大きな転換点に近づき、1回目はハイテクバブルの収縮で、2回目は株価が金融危機から回復したことであった。
これが思ったよりも多くのポートフォリオに影響を与える理由
ほとんどの投資家は、自分が選んだかどうかに関係なく、ウォール街のお気に入り銘柄を所有しています。エヌビディア (NVDA) とアルファベット (GOOGL) は S&P 500 の中で最も大きな比重を占めているため、これを追跡するインデックス ファンドや 401(k) は彼らの財産に依存しています。
この不況はまた、アイデアが密集していることが投資家にいかに不利に作用するかを示している。ほぼすべてのアナリストがすでにその銘柄を気に入っている場合、良いニュースの多くは価格にあり、獲得できる新規の買い手はほとんど残っていない。そのとき、失望が胸を刺す。
それが優勝候補が直面していることだ。パイパー氏のリストにある9社のうち6社は今年、アルファベットと電力会社のビストラ（VST）からウィン・リゾーツ（WYNN）とテイクツー・インタラクティブ（TTWO）まで、6社が順位を下げた。例外は、Nvidia、Arista Networks (ANET)、および Comfort Systems (FIX) の 3 つの AI ビルドアウト名です。
一方、ケンビュー（KVUE）やイリノイ・ツール・ワークス（ITW）などの安定した銘柄を筆頭に、最も人気のない銘柄のほぼすべてが上昇している。しかしグループとしては、S&P 500とほぼ同じペースにとどまっている。これは出遅れ銘柄が走っているというよりは、優勝候補銘柄が落ちているということである。
