成長株を購入して長期保有することは、投資家が市場を上回るリターンを達成するのに役立ちますが、途中でボラティリティが発生することがあります。
結局のところ、成長株は、事業を展開している業界よりも速いペースで成長できる企業を表すため、投資家は慎重になった場合に利益確定を決定することができます。同じことが次の場合にも当てはまりました サンディスク (ナスダック:SNDK)。
2009 年に Nvidia を忘れましたか?この珍しい信号が再び点滅しています。 2009 年、Nvidia というあまり知られていないチップメーカーに「ダブルダウン」信号が点滅しました。 Nvidia の 100 分の 1 の規模の企業でも、ここ数年で初めて、同じ「完全な有罪判決」の信号が点滅しています。 続く “
記憶のスペシャリストである同社の株価は、過去 1 年間で 827% も上昇しました。しかし、半導体株は6月22日に付けた52週間ぶりの高値から44％下落した。サンディスク株の最近の下落は、人工知能（AI）インフラへの巨額支出の実現可能性だけでなく、NANDフラッシュ市場における良好な需要供給環境の持続可能性に対する懸念が原因と考えられる。
また、投資家は、中国との潜在的な競争がサンディスクの目覚ましい成長を阻害する可能性があると懸念している。しかし、私はこれらの懸念は誇張されていると感じており、最近のサンディスク株の下落は投資家にトップ成長株を魅力的なバリュエーションで購入する絶好の機会を与えている。その理由を見てみましょう。
画像出典: ゲッティイメージズ。
サンディスクの下落は市場の過剰反応の結果
中国のメモリ会社長信メモリテクノロジーズ（CXMT）が株式を公開した後、7月にサンディスク株が大幅に下落し、メモリ分野でパニックを引き起こした。 マイクロンテクノロジー。さらに、先進的なダイナミックランダムアクセスメモリ（DRAM）チップを開発しているというCXMTの主張も、サンディスクを含むメモリセクターに影響を与えている。
ただし、投資家はサンディスクがCXMTと競合しないことに留意する必要がある。サンディスクは、CXMT がまだ取り組んでいない市場である NAND フラッシュ ストレージ製品を製造しています。また、CXMT の既存の DRAM テクノロジーでさえ、Micron や SKハイニックス。報道によると、CXMT は潜在的な顧客に対して、次のような大手メモリ メーカーと同等の価格を要求していました。 サムスン SKハイニックスと同じく、約束された技術的進歩が実現するまでは、同社がDRAM市場に影響を与えるとは考えにくい。
したがって、CXMT の出現によって生み出された恐怖は大げさであるように思えます。さらに、中国からの潜在的な脅威の出現が株式市場にパニックを引き起こしたのはこれが初めてではない。 2025 年初頭の DeepSeek の開始は、AI インフラストラクチャへの高額な支出の終焉を示すものであると報じられていましたが、AI の使用量は増加し続けているため、実際にはそうではありません。
その結果、投資家は中国からのニュースによって引き起こされたパニックを見逃したほうが良いだろう。さらに、CXMTはNANDフラッシュチップを製造していないことをすでに述べたので、サンディスクの売却は行き過ぎのようです。
一方で、NAND フラッシュ業界の需要と供給の優位性が 2027 年に消滅することを裏付ける十分な証拠はありません。なぜ私がそう言うのかというと、AI ブームにより、サンディスクが製造する NAND フラッシュベースのエンタープライズ向けソリッド ステート ドライブ (SSD) に対する大きな需要が生み出されているからです。それに伴う供給不足により価格が大幅に高騰し、前四半期にはエンタープライズSSDの契約価格が前年同期比で3倍に上昇したと伝えられている。
マッキンゼーによると、今後の企業向け SSD の需要は、基本シナリオで 2030 年まで年率 35% で増加すると予想されています。さらに良いことに、市場調査会社のIDCは、世界のSSD収益が2030年まで年率40%以上で増加すると予想している。サンディスクのエンド市場におけるこの潜在的な拡大は、特に中国の国営NANDフラッシュメーカーであるYMTCが2029年まで供給不足が緩和しないと予想していることを考慮すると、長期的に同社の収益と収益の持続的な成長への道を切り開くはずである。
したがって、アナリストらはサンディスクの1株当たり利益が2029会計年度（2029年6月か7月に終了）には減少すると考えており、サンディスクの成長可能性を過小評価しているようだ。
YCharts による今年度データの SNDK EPS 推定値
サンディスクは 10,000 ドルの投資を簡単にさらに大きな額に増やすことができます
あなたが分散ポートフォリオを構築しており、投資可能な現金が 10,000 ドルあるとします。その場合、そのお金でサンディスクを購入すると、利益が得られる可能性があります。同社は8月のインベスターデーのプレゼンテーションで、来年の総アドレス可能市場（TAM）が5000億ドルに成長すると予想していると述べた。
Counterpoint Research によると、サンディスクは 2026 年度に 200 億ドルの収益を記録し、NAND フラッシュ市場の 11% を支配していると伝えられています。したがって、サンディスクの収益は今後1年半にわたって驚異的なペースで増加する可能性がある。さらに同社は、2028 年度から 2030 年度までの年間売上高成長率が 10 代半ばから後半になると予想しています。
さらに、同社は非GAAP営業利益率が2030年度までに75%に増加すると見込んでおり、2026年度の非GAAP営業利益率が63%であったことを考慮すると、大幅な収益改善を示している。したがって、サンディスクはアナリストの成長予想を上回る堅実な立場にあるようだ。
Yahoo!によると、同社の利益は2027会計年度に3倍の1株当たり214.82ドルになると予想されている。財務コンセンサス予想では、来年は24%増の1株当たり266.30ドルとなる。 2029年度と2030会計年度に収益が毎年10％でも増加すると仮定すると、サンディスクの1株利益は4年後には322.22ドルに跳ね上がる可能性がある。
この AI 株がその時点で 10 倍の収益でも取引されている場合、株価は大幅に割引されます。 S&P500 同指数の予想収益倍率が 20 倍であれば、株価は 3,222 ドルに達する可能性があります。これは現在のサンディスクの株価よりも148%高く、2030年までに1万ドルの投資を2万5000ドル近くに変えることができることを示唆している。サンディスクのPERはわずか17倍で取引されており、再び急騰し始める前にこの株を買うには良い時期だ。
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